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拉宾在担任总理期间，为中东和平做出了巨大的努力。他采取了一种积极而务实的对外政策。分别与叙利亚和埃及签订了“军事脱离”协议，又在美国调解下签订了著名的《埃以双方谅解备忘录》，他还多次到约旦进行访问，为后来的以色列与约旦的和解铺平了道路。特别值得一提的是，拉宾在担任总理的这段时间里，为埃以和解做出了很大的努力，在他辞职前，他设法和埃及总统萨达特取得了联系，为继任的总理贝京最终实现埃以和解和萨达特出人意料地访问耶路撒冷铺平了道路。
然而在1976年12月，拉宾却因在安息日组织军官及部分内阁成员欢迎美国的—15飞机，触怒了在以色列颇有影响的宗教政党，有违圣训是不可饶恕的。事情并没有因此而终结，四个月后，拉宾夫人利赫非法在美国存款一事被揭露，拉宾被迫辞职。
1984年9月，拉宾再度崛起，出任国防部长，1990年卸任。此时，世界已经出现了和平的趋势，东欧与苏联不再与西方对抗，海湾战争使中东的敌友格局重组。这一切对拉宾有着很深的影响。1992年，拉宾再度当选为工党主席，同年6月，工党在大选中获胜，拉宾再次出任以色列总理。
就任总理以后，拉宾更是为推动中东和平进程做出了积极的努力。他马上与阿拉法特进行了面对面的和谈，并接受了以土地换和平的主张，试图积极谋求最终解决阿以争端。经过多次谈判，以色列外交部长佩雷斯于1993年8月20日与巴勒斯坦解放组织在挪威首都奥斯陆草签了秘密协议，加沙和杰里科地区将交给巴勒斯坦人自治。
1993年11月13日，巴以第一个和平协议——《加沙——杰里科自治原则宣言》的签字仪式在美国白宫的南草坪举行。在全世界的注目之下，拉宾同巴勒斯坦人的领袖、中东和平的缔造者阿拉法特握手言和，化干戈为玉帛。
由于他对中东和平做出了巨大贡献，因此受到了国际上的广泛赞誉，1993年9月17日联合国教科文组织授予拉宾“博瓦尼和平奖”。1994年，拉宾获诺贝尔和平奖。
1995年9月28日，拉宾和阿拉法特再次来到美国白宫的南草坪，共同签署了关于扩大巴勒斯坦自治范围的《塔