Hag Toofan

张纯如的成功绝非偶然，而是她不断追求，不短努力的结果。多少人想要成为和她一样的人，有追求，为之奋斗，坚韧，有主见，坚持自己的想法，顺从自己，他们的家庭让多少人羡慕，父母开明，兄弟友善，本来光明的前途，就这么消逝了，她的半生活的也是精彩，出书，演讲，生儿育女也经历了，却不想让自己像行尸走肉一样，结束了自己的生命。很多人的一生，都是为别人活着，为张纯如致敬，无法忘却历史的女子

之前读过《Hag Toofan》，时隔几年，又读到了这本写可转债的书《Hag Toofan》。这部剧可以说写的很详细了，里面把可转债的基础知识、交易规则、交易策略、进阶讨论、以及近几年来的数据都写上了，写的非常清晰明了，我说说我对这部剧的理解。 1.可转债是什么。 可转债全称为“可转换公司债券”，是指发行公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。 简单地说，可转债就是可以转换成股票的债券。转换之前，它是债券，可以获得本金偿还和票面利息；转换之后，就变成了一定数量的股票。因此，股票价格的上涨也会带动所对应可转债价格的上涨——可转债兼具“债性”和“股性”的特点。当股票大涨时，持有可转债可以享受股票上涨带来的收益；当股票大跌时，可转债因其债券属性，会有一个安全保障底线。因此，对于投资者来说，可转债可谓是“进可攻、退可守”。 2.可转债的基本要素。 我认为老师写的是非常全面，我们日常用到的几个基本上是名称、代码、价格、溢价率、期限、票面利率、赎回条款。 3.常用策略 在策略里面比较常用的几个策略大概是“下修博弈”策略，“双低”防守策略，“低溢价”策略，“摊大饼”策略。 1.“下修博弈”策略 可转债进入回售期且正股价格大跌时，转股价值一旦低于阈值将触发回售，因此，回售和下修是相互博弈的条款。在转股价值触发回售前，上市公司可以通过转股价格下修来规避回售的情况发生。由于回售期一般是最后两年，因此，这一类的可转债一般是在上市交易时间已满4年，且转股价值低于70元的可转债中筛选。 2.“双低”防守策略 1：高价格，高溢价率。这类可转债一般质地好，强赎确定性高，对应的公司位于行业龙头。这类可转债在牛市中常见，不是低风险投资者的首选。除此之外，还有一部分规模小的可转债，完全脱离了可转债的基本属性，成为游资炒作的对象。 2：低价格，高溢价率。这类可转债往往转股价值低，债性强而股性弱，受大盘影响较小。当可转债转股价格下修时，低价格高溢价率往往会变为低价格低溢价率，这类“丑小鸭”很容易变成“白天鹅”。 3：低价格，低溢价率。这类可转债债性强，股性也不弱，是可转债防守反击的典范。 4：高价格，低溢价率。这类可转债债性弱而股性强，往往存在于未进入转股期的高价格低评级可转债或者已经进入转股期面临强赎的可转债中。 在这个策略中，我们可以考虑动态的运用“双低策略”，哪些债到了我们的“标的范围内”就考虑哪些，进行动态监测。 3.“低溢价”策略 “低溢价”策略是在溢价率最低的可转债中选取一定数量，当折价幅度收敛甚至消失时，轮换到折价幅度更大的可转债，或者遇到可转债强赎退市，轮动到其他的低溢价可转债。 建仓方法：计算可转债溢价率，选取10只（具体数量可以自行定义）溢价率最低的可转债，采用等权（各个可转债的数量一致）的方式建仓。等权是为了在调仓的时候便于计算和操作。采用该策略的轮动规则如下： ①可转债退市停牌前剔除，买入非持仓中溢价率最低的转债。 ②持仓可转债溢价率增大，较非持仓溢价率最低的可转债差值5%（该阈值可自行设定），则更换可转债持仓。 ③轮动不宜过于频繁。 4.“摊大饼”策略 该策略的精要是“三个尽可能”——包含策略类型尽可能多，可转债数量尽可能多，单只可转债占比尽可能小。 “摊大饼”策略的核心包含了两个认知基础： 一是长期看，绝大多数可转债的结局是可以预知的，那就是以强赎的方式完成退市； 二是短期看，具体哪一只可转债会上涨是无法预知的。换言之，该策略的核心就是：筛选分散、不做预测、低频轮动、小步调仓。

在领导力发展的第一阶段，应该学习的技能包括工作计划、知人善任、分配工作、激励员工、教练辅导和绩效评估。

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非常清新治愈的一本剧，把家的热气腾腾写得一尘不染，让人领略到生活随处有知识，细节处处有玄机，用好收纳，节约时间，清净心灵，快乐生活每一天！

好友何老师推荐了这本，一口气读完，相见恨晚。本剧谈的基本修养是一种朴素的工作观，特别是全书最后一段话，写得极好。不管在哪个行业，从业人员的水平决定了行业的水平。任何人都能掌握道和术，但功是每个人独有的。练好功，就不怕时代变迁。因为核心的东西没有变。